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Point de conjoncture. Octobre 2014

موجــز الظرفيـــة، أكتوبر 2014


L’économie nationale aurait affiché, au troisième trimestre 2014, une croissance estimée à 2,6%, en glissement annuel, au lieu de 2,3% au trimestre précédent. Cette légère accélération serait attribuable à une amélioration de 3,3% des activités non-agricoles, au lieu de 3,1% un trimestre auparavant, tirée particulièrement par les secteurs tertiaires. Les activités agricoles seraient, par contre, restées peu dynamiques par rapport à l’année précédente, marquant une baisse de 2,2%. Avec une hausse de 3,5% des activités hors agriculture et compte tenu d’une baisse de 2,4% de la valeur ajoutée agricole, la croissance économique nationale serait, au quatrième trimestre 2014, de 2,8%.


Point de conjoncture. Octobre 2014
Amélioration des échanges extérieurs au troisième trimestre 2014… 
 
Le climat des affaires au niveau des économies avancées serait resté globalement favorable, au troisième trimestre 2014, malgré une modération de l’activité en zone euro. Le commerce mondial aurait évolué positivement sans s’accélérer fortement. Dans ce contexte, la demande mondiale adressée au Maroc aurait progressé à un rythme légèrement inférieur à celui du deuxième trimestre, pour avoisiner les 3%, en glissement annuel.

Au niveau national, les exportations de biens, en hausse estimée à 4,5%, au troisième trimestre 2014, auraient quelque peu tiré profit de l’orientation positive de la demande étrangère adressée, notamment, aux industries automobile et électronique, aux produits alimentaires (agrumes, légumes et conserves de poissons) et aux dérivés de phosphate. Quant aux importations, et malgré la hausse des acquisitions de blé et des produits bruts, elles auraient enregistré un repli de 3,1%, en glissement annuel, après une hausse de 2,6% réalisée un trimestre plus tôt. Ce revirement de tendance aurait résulté du recul des importations de biens d’équipement (voitures industrielles, machines et appareils divers) et de produits énergétiques (pétrole brut, gasoil et fuel), dans un contexte d’apaisement des cours mondiaux du pétrole. Cette situation se serait traduite par un allégement du déficit commercial et une hausse du taux de couverture estimée à 3,7 points, pour se situer à 51,3%.

… et léger raffermissement de la demande intérieure
 
La demande intérieure aurait continué de soutenir la croissance nationale, au troisième trimestre 2014, profitant d’une hausse de 6,1% des revenus extérieurs et d’une modération des prix à la consommation, dont l’évolution se serait établie aux environs de 0,3%. La consommation des ménages aurait, ainsi, progressé de 3,1%, en glissement annuel, après +2,7% un trimestre auparavant. Cette augmentation de la demande aurait, particulièrement, profité aux importations de produits manufacturés, dont la hausse aurait atteint environ 7,5%, en glissement annuel. Les crédits à la consommation auraient, pour leur part, progressé de 7,8% à fin août, au lieu d’une baisse de 1,2% à fin juin.

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موجــز الظرفيـــة                                 
  - أكتوبر 2014 -
 
من المنتظر أن يحقق الاقتصاد الوطني، خلال الفصل الثالث 2014، نموا يقدر ب 2,6٪، حسب التغير السنوي، عوض 2,3٪، في الفصل الذي قبله. ويعزى هذا التطور بالأساس إلى تحسن الأنشطة غير الفلاحية ب 3,3٪، عوض 3,1٪، خلال الفصل الثاني، وذلك بفضل تطور أنشطة القطاع الثالثي على وجه الخصوص، فيما ستتراجع القيمة المضافة الفلاحية ب 2,2٪، حسب التغير السنوي. وباعتبار ارتفاع الأنشطة غير الفلاحية ب 3,5٪، وتراجع الأنشطة الفلاحية ب 2,4٪، خلال الفصل الرابع 2014، يرتقب أن يحقق الاقتصاد الوطني نموا يقدر ب 2,8٪، حسب التغير السنوي.
 
تحسن المبادلات التجارية خلال الفصل الثالث 2014...
 
يرتقب أن يواصل المناخ الدولي تحسنه، خلال الفصل الثالث 2014، بالرغم من تباطؤ نمو منطقة الأورو، وأن يساهم ارتفاع المبادلات التجارية العالمية في إنعاش الطلب الخارجي الموجه للمغرب ليحقق زيادة تقدر ب 3٪، حسب التغير السنوي.
 
وفي المقابل، يتوقع أن ترتفع الصادرات الوطنية بنسبة 4,5٪، خلال نفس الفترة وحسب التغير السنوي. وستشمل هذا التطور كل من صناعات السيارات والإلكترونيك، و المواد الغذائية، وخاصة الحوامض والخضر ومعلبات الأسماك وكذلك مشتقات الفوسفاط. أما الواردات من السلع، وبالرغم من ارتفاع مقتنيات القمح والمواد الخام، فستعرف انخفاضا يقدر ب 3,1٪، عقب ارتفاع بنسبة 2,6٪، خلال الفصل الذي قبله. ويعزى هذا التحول بالأساس إلى تراجع واردات مواد التجهيز، وخاصة السيارات الصناعية والآلات والأجهزة المختلفة، وكذلك المواد الطاقية كالنفط الخام والغازوال والفيول، في ظرفية تتسم بتراجع أسعار النفط في الأسواق العالمية. وستساهم هذه الوضعية في تحسن معدل تغطية الصادرات للواردات بنسبة 3,7 نقط لتستقر في حدود 51,3٪.
 
...وارتفاع طفيف للطلب الداخلي
 
سيواصل الطلب الداخلي دعمه للاقتصاد الوطني، خلال الفصل الثالث 2014، وخاصة الاستهلاك النهائي، في ظرفية تتسم بارتفاع قدره 6,1٪ لتحويلات المغاربة المقيمين في الخارج وكذلك تباطؤ أسعار الاستهلاك ب 0,3٪ و سيعرف استهلاك الأسر نموا يقدر ب 3,1٪ حسب التغير السنوي، سيهم بالأساس المواد المصنعة المستوردة، والتي ستشهد ارتفاعا يقدر ب 7,5٪، في حين سترتفع القروض الموجهة للاستهلاك بنسبة 7,8٪، متم شهر غشت.

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