Situation économique au quatrième trimestre 2011

De 4,8% prévue par le HCP, la croissance économique en 2011 aurait été  de 4,9% après avoir enregistré 5,3% au quatrième trimestre de la même année selon les derniers résultats des comptes nationaux.

Au quatrième trimestre 2011, les résultats des comptes nationaux, montrent, en effet, que la croissance économique  a été  tirée,  en particulier,  par la demande intérieure  qui a progressé de 9,3%. En termes nominales le  PIB a connu une hausse de 5,9% au lieu de 3,4 % et  le revenu national brut disponible s’est accru de 5,5% au lieu de 4,9%. En revanche,  les revenus nets reçus du reste du monde se sont légèrement détériorés.  

En effet, le PIB, corrigé de variations saisonnières (cvs), a affiché un accroissement de 5,3% en volume au lieu de 2% le même trimestre de l’année 2010. En valeur, il a marqué une  hausse  de 5,9%, ce qui fait ressortir une augmentation du niveau général des prix (prix implicite du PIB) de 0,6% en glissement annuel. Ce résultat est attribué à la baisse des prix des impôts nets des subventions de presque 19%, sous l’effet de la hausse des subventions. Le prix implicite de la somme des  valeurs ajoutées des secteurs d’activités aurait, par contre, augmenté de 2,7%.

Dans ce contexte, la valeur ajoutée du secteur agricole a progressé  de 4,5%  au lieu d’une baisse de 3,6% durant le même trimestre de l’année précédente. Le PIB non agricole, de son côté, s’est amélioré de 5,4% au lieu de 2,9% en dépit d’un recul de 5,5% des activités des hôtels et restaurants. En revanche, toutes les autres activités non agricoles ont connu des croissances positives malgré une décélération de quelques secteurs, comme les activités minières qui se sont accrues de 9,2% au lieu de 18,8%, les industries de transformation de 3,4% au lieu de 4,5% et les transports de 1,9% au lieu de 4,4%.

Au quatrième trimestre, la demande intérieure a contribué positivement à la croissance du PIB. En effet, les dépenses de consommation finale des ménages se sont  accrues  de 8,4% et leur contribution à la croissance a été de 4,7 points alors que la formation brute de capital (y compris les stocks) a augmenté, de son côté,  de 12,6% portant sa  contribution à la croissance à 6,3 points.

Par contre, les échanges extérieurs de biens et services ont contribué négativement à la croissance économique de 6,6 points. C’est ainsi que la baisse des exportations de biens et services de 11,2%  au lieu d’une hausse de 19,8% a contribué négativement de 3,9 points à la croissance du PIB et  les importations qui se sont accrues de 6,9% contre   7,5% ont enregistré une contribution négative de 2,7 points.

Suite à la progression du revenu national brut disponible  de 5,5%  et la hausse de 10,3% des dépenses de consommation finale, l’épargne nationale brute a vu sa part dans ce revenu (taux d’épargne) se rétracter de 3,2 points pour atteindre 26% au lieu de 29,2% un an plus tôt.

Au plan de financement de l’économie, l’investissement s’est situé à 35,4% du PIB au lieu de 33% le même trimestre de l’année précédente, alors que l’épargne nationale brute a atteint  27,2% du PIB au lieu de 30,7%. Ce qui a nettement aggravé le besoin de financement de l’économie qui s’est élevé à  8,2% au lieu de 2,3%  le même trimestre de l’année 2010.

Au total, la croissance aurait été de 4,9% en 2011 contre 4,8% annoncée dans le cadre des prévisions du budget économique établi par le HCP en janvier 2011. De son côté, l’inflation de 0,6% prévue aurait été de 0,4%. 

Ci-joint les tableaux présentant les résultats des comptes nationaux du quatrième trimestre 2011.

COMPTES NATIONAUX TRIMESTRIELS	
QUATRIEME TRIMESTRE 2011 	
Tableau 1-Valeurs ajoutées (cvs) aux prix de l'année précédente chainés base 1998