Site institutionnel du Haut-Commissariat au Plan du Royaume du Maroc

Point de conjoncture, Janvier 2019

موجــز الظرفيـــة، يناير 2019



L’économie nationale aurait progressé de 2,7%, au quatrième trimestre 2018, au lieu de +4,4% la même période une année auparavant, pâtissant du ralentissement des activités non-agricoles. En variation annuelle, la valeur ajoutée hors agriculture aurait augmenté de 2,6%, au lieu de 3,4% un an plus tôt. Au premier trimestre 2019, la croissance des activités hors agriculture s’accélérerait légèrement pour atteindre 2,9%. Compte tenu d’une baisse anticipée de 0,7% de la valeur ajoutée agricole, la croissance de l’économie nationale serait de 2,5%, au lieu de +3,3% au premier trimestre 2018.


Point de conjoncture, Janvier 2019


Une conjoncture mondiale marquée par des tensions commerciales et sociales
 
Le contexte international aurait été marqué  par le renforcement des tensions commerciales liées au durcissement des mesures protectionnistes annoncées par les Etats-Unis et la Chine, les modalités non encore définies du Brexit et l’accentuation des mouvements sociaux dans certains pays de l’Europe. Dans ce contexte, l'activité dans la zone euro aurait progressé de 1,6%, pour clôturer l'année 2018 avec une hausse de 1,9%, au lieu de +2,5% en 2017. La croissance américaine aurait, pour sa part, atteint 3,6%, au quatrième trimestre 2018, profitant du stimulus de la politique budgétaire expansionniste, en faveur de l'investissement et de la consommation privés.
 
Dans les pays émergents, la croissance chinoise aurait, quelque peu, décéléré au quatrième trimestre 2018, suite au ralentissement de la demande intérieure et du commerce extérieur, pour se situer à 6,6% en 2018, au lieu de +6,9% en 2017. En Russie et au Brésil, les pressions inflationnistes liées à la dépréciation de leurs monnaies auraient pesé sur l’activité, alors qu'en Turquie, la croissance aurait ralenti pour se situer à 3,6% en 2018, au lieu de +7,3% un an plus tôt, pâtissant d’un repli de la production industrielle et d’un regain d'inflation suite à la dépréciation de la livre turque. A l'inverse, l'économie indienne serait restée dynamique, affichant une progression de 7,5% en 2018, après +6,2% en 2017.
 
Sur le marché des matières premières énergétiques, le cours du Brent se serait établi, en moyenne, à 68$/baril au quatrième trimestre 2018, en hausse de 10,6% en variation annuelle. Après avoir culminé à 85$/baril au début d’octobre 2018, le cours du Brent s'est replié en dessous de la barre de 60$ en décembre, en raison de l’accumulation d’un excédent d'offre mondiale, d’une hausse des stocks aux Etats-Unis et des craintes de ralentissement de la croissance mondiale. Les cours des céréales se seraient, pour leur part, renchéris au cours de la même période, avec des augmentations respectives de 19,1%, 17,4% et 7,9% pour le blé tendre, le blé dur et le maïs. Dans ces conditions, l'inflation aurait atteint +2,4% aux Etats-Unis et +2% en zone euro, au quatrième trimestre 2018, au lieu de +2,1% et +1,4%, respectivement, un an auparavant.
 


Télécharger le document intégral



موجــز الظرفيـــة الفصلية
- يناير 2019 -
  
                                
       
 
ينتظر أن يحقق الاقتصاد الوطني نموا يقدر ب 2,7٪، خلال الفصل الرابع من 2018، عوض 4,4+٪ في نفس الفصل من السنة السابقة، متأثرا بتباطؤ القيمة المضافة دون احتساب الفلاحة بنسبة 2,6٪، عوض 3,4+٪، خلال نفس الفترة من السنة الفارطة. في المقابل، ستشهد القيمة المضافة الفلاحية زيادة  بنسبة 3,4+٪، حسب التغير السنوي. ومن المتوقع أن تواصل الأنشطة غير الفلاحية تطورها بوتيرة 2,9٪، خلال الفصل الأول من 2019، فيما ستشهد القيمة المضافة الفلاحية انخفاضا يقدر ب 0,7٪، حسب التغير السنوي. وعلى العموم، يتوقع أن يشهد الاقتصاد الوطني نموا بنسبة 2,5٪، خلال الفصل الأول من 2019، عوض 3,3+٪ خلال نفس الفترة من السنة الفارطة.
 
استمرار تأثير الضغوطات التجارية والاجتماعية على الاقتصاد العالمي خلال الفصل الرابع من 2018
 
من المتوقع أن يستمر تأثر الظرفية الاقتصادية العالمية، خلال الفصل الرابع من 2018، بالضغوطات التجارية الناجمة عن التوجهات الحمائية للولايات المتحدة الأمريكية والصين وكذلك تداعيات خروج المملكة المتحدة من الاتحاد الأوروبي وتنامي الحركات الاجتماعية في بعض دول أوروبا. و يرتقب أن يشهد اقتصاد منطقة الأورو زيادة قدرها 1,6٪، ليصل معدل النمو الى 1,9٪، خلال متم سنة 2018، عوض 2,5٪، في سنة 2017. فيما سيشهد اقتصاد الولايات المتحدة الأمريكية نموا بنسبة 3,6٪، خلال الفصل الرابع 2018، بفضل استمرار التحفيزات الضريبية لصالح المقاولات والأسر، مما سيساهم في دعم الاستثمار والاستهلاك الخاص، ليحقق زيادة قدرها 3٪، خلال متم سنة 2018.
 
وعلى صعيد البلدان الناشئة، ينتظر أن يعرف الاقتصاد الصيني تباطؤا طفيفا خلال الفصل الرابع من 2018، بسبب تقلص الطلب الداخلي والتجارة الخارجية، ليحقق نموا قدره 6,6٪، خلال سنة 2018، عوض 6,9٪ السنة السابقة. كما سيعرف اقتصاد كل من روسيا والبرازيل بعض التباطؤ في نموهما، في ظل تراجع عملاتهما مقابل الدولار الأمريكي وارتفاع نسبة التضخم. بدوره سيتأثر اقتصاد تركيا من تراجع الإنتاج الصناعي وارتفاع أسعار الاستهلاك موازاة مع تدهور قيمة الجنيه التركي، ليحقق نموا قدره 3,6٪، خلال 2018، عوض 7,3٪، السنة الفارطة. في المقابل، سيحافظ اقتصاد الهند على ديناميكيته ليسجل نموا بنسبة 7,5٪، سنة 2018، عوض 6,2٪ في 2017.
 
ويرتقب أن يرتفع سعر بترول بحر الشمال بما يقرب 10,6٪ خلال الفصل الرابع 2018، مقارنة مع السنة الفارطة، ليستقر في حدود 68 دولار للبرميل. فعقب ارتفاعه الى 85  دولار للبرميل في شهر أكتوبر 2018، تراجع سعر البرميل الى ما دون 60 دولار خلال شهر دجنبر، في ظل ظرفية تتسم بارتفاع العرض من النفط وتحسن مخزون الولايات المتحدة الأمريكية وتباطؤ الاقتصاد العالمي. كما يتوقع أن تشهد أسعار الحبوب وخاصة القمح اللين والصلب والذرة ارتفاعا بنسب 19,1٪، 17,4٪، و 7,9٪، على التوالي. وعلى العموم، ستعرف أسعار الاستهلاك زيادة تناهز 2,4٪، في الولايات المتحدة الأمريكية و 2٪ في منطقة الأورو، عوض 2,1٪،  و 1,4٪، على التوالي، خلال العام السابق.    

Télécharger le document intégral



Choisir votre langue