Au premier trimestre 2018, la croissance des activités non-agricoles se poursuivrait au rythme de +3,2%. Avec une baisse anticipée de 3,1% de la valeur ajoutée agricole, la croissance de l’économie nationale ralentirait à +2,6%, au lieu de +3,8% une année plus tôt. 

Amélioration de la conjoncture économique internationale au quatrième trimestre 2017 

L’activité économique mondiale aurait continué à évoluer favorablement au cours du quatrième trimestre 2017. Les pays avancés auraient réalisé une croissance de 2,4%, en rythme annualisé, au lieu de 3,2% le trimestre précédent. Malgré les effets des ouragans dans le sud du pays, l’activité aux Etats-Unis aurait progressé de 3,2%, profitant de la bonne orientation du secteur des services et de l'industrie et du soutien de la demande intérieure, en particulier des ménages. 

La consommation privée serait restée dynamique, portée par le raffermissement des revenus, alors que l’investissement aurait rebondi après l’accalmie qui avait suivi la baisse des cours du pétrole et l’appréciation du taux de change. Les opérations de construction liées aux ouragans auraient soutenu la croissance, compensant largement les dégâts occasionnés par les tempêtes subies par les ménages et les entreprises dans les zones touchées. 

En zone euro, le climat des affaires se serait amélioré, culminant à son plus haut niveau depuis 2001. Cette amélioration, commune à l'ensemble des pays de la zone, aurait été tirée par la bonne performance des secteurs de l'industrie et de la construction. Dans l’ensemble, l’activité de la zone se serait appréciée de 2,4%, portée, essentiellement, par la dynamique de la demande intérieure, notamment l’investissement privé qui s’est apprécié de 4%, en glissement annuel. Pour sa part, la vigueur de la demande extérieure adressée à la zone aurait favorisé une hausse de 4,8% des exportations. Sur l’ensemble de l’année 2017, la croissance des pays avancés se serait située aux alentours de 2,3%, au lieu de +1,6% en 2016 et celle de la zone euro aurait atteint 2,4%, après +1,7% un an plus tôt. 

Dans les pays émergents, le climat conjoncturel aurait continué à s'améliorer, notamment en Russie, au Brésil et en Inde, favorisé par une reprise de la consommation et une inflation relativement modérée, après deux années de récession. 

En Chine, la croissance aurait légèrement ralenti au quatrième trimestre, pour se situer à 6,8% à fin 2017, soit un rythme proche de celui des deux années précédentes. L'essoufflement de la demande intérieure et la décélération des ventes dans le secteur immobilier et du commerce de détail, conjugués à une légère hausse de l’inflation, seraient à l'origine de ce ralentissement.
 

 

I- Les déterminants structurels de l’évolution du PIB par habitant

L’objectif est d’appréhender la contribution des facteurs structurels à la croissance de la valeur ajoutée (VA) par habitant au Maroc, notamment l’effet démographique, l’effet emploi et l’effet productivité du travail. L’accent est mis également sur la contribution de la réallocation sectorielle de l’emploi, de l’intensité capitalistique et de la productivité globale des facteurs à l’amélioration de la productivité du travail.

Le facteur démographique est approché par le rapport du nombre de personnes en âge de travailler à la population totale. Il appréhende la charge de financement de l'ensemble de la population supportée par la population active. Une amélioration de ce ratio démographique favorise l’augmentation du PIB par habitant.

L’effet emploi est approché par le taux d’emploi qui est le rapport de la population ayant un emploi à la population en âge de travailler, lequel prend en compte à la fois les évolutions du taux d'activité et du chômage. L’augmentation du taux d’activité ou la baisse du taux de chômage favorise l’amélioration du taux d’emploi et par conséquent l’amélioration du niveau de vie de la population du pays.

La productivité du travail, production par actif occupé, qui, selon l’approche de la comptabilité de croissance, est la résultante à la fois du volume de capital mis à la disposition d’un actif (intensité capitalistique) et de la productivité globale des facteurs (PGF). Cette dernière n’est autre que l'augmentation de l'efficacité globale du processus de production et d’une utilisation plus efficace de la combinaison capital-travail, permise par une réorganisation du travail ou bien par l'introduction de plus d'innovations.

L’étude est conduite en se référant aux comptes de la nation et aux résultats de l’enquête nationale sur l’emploi. Elle détermine en fait la contribution, au niveau des secteurs d’activité et au niveau de l’économie dans son ensemble, de chacun des facteurs susmentionnés sur l’évolution de la valeur ajoutée par habitant sur la période 2001- 2015.
 
I-1 Forte contribution de la productivité du travail à la création de la richesse 

Le produit intérieur brut (PIB) par habitant s’est accru de 3,2% par an entre  les années 2001 et 2015. Cette amélioration s’explique principalement par l’augmentation de la productivité du travail, suivi de l’effet démographique (part de la population en âge de travailler sur la population totale) au moment où le taux d’emploi s’est inscrit dans une baisse continue durant cette période. La contribution de la productivité du travail a été de 92,5% et celle de l’effet démographique de 19,8%. La contribution de l’effet emploi (taux d’emploi) a été négative de 12,2%.
 
La productivité du travail s’est accrue durant cette période de 2,9% par an en moyenne et le ratio de la population en âge d’activité à la population totale a augmenté de 0,4 point en moyenne annuelle entre 2001 à 2015. Le taux d’emploi, qui appréhende la dynamique du marché de l’emploi par rapport aux opportunités offertes par l’évolution démographique, a connu quant à lui une baisse de 0,2 point en moyenne annuelle, passant de 45,1% en 2001 à 42,7% en 2015.